什么是信用評級? 高評級資產真的安全嗎?

信用評級是指信用評級機構根據量化的信用屬性對國家、企業、銀行、債券和基金進行信用評級，以評估其信用狀況和償債能力。借貸信用等級越高，機構或資產的償付能力越高，違約的可能性越低，但投資回報率越低。相反，信用等級越低，違約的可能性越高，但潛在的投資回報率會更高，以補償投資者的風險。

信用評級一直在上下調整，可能影響到國家和企業的四個層次

在市場上，信用評級被上調或下調是很常見的。以美國公共債務為例。結餘轉戶除了今年，2011年被標准普爾降級。那么信用等級的升級和降級有什么意義呢?對機構或資產會有什么影響?

信評調升，代表該國家或企業的償債能力更強，可能的原因有財政赤字減少、經濟狀況改善，或是獲利能力增強等;信評調降，則代表該國家或企業的償債能力不斷下降，可能產生原因有政治不穩定、經濟衰退、企業營運惡化等等。

而信用評級的上下調整，可能會影響國家或企業的融資成本、市場信心、資本流入和流出以及長期戰略調整。信用評級提高，投資者認為風險較低，因此要求的利率也較低，從而降低了融資機構的成本。與此同時，提高信用評級以增強投資者信心，吸引更多投資，導致資本流入。網上貸款即批反之亦然。公司和國家還調整其長期戰略，如改變資本結構、減少債務或尋求新的資金來源。

在高信用評級的情況下，機構和資產仍可能違約。

至於美國的降級，由於 AA + 仍是最高評級，雖然降級本身引起了市場的疑慮，但對美國的影響並不大。2011年降級的經曆也可以在歐洲債務危機中看到，當時美國信用評級被下調，但投資者仍將美國視為一個避風港，因此大量資金流入推低了美國國債收益率。因此，投資者不必太擔心美國信用評級被下調。

綜上所述，信用評級為投資者提供了一個判斷機構和資產風險程度，決定是否投資的指標。但是，讀者要注意，信用等級不是判斷是否投資的唯一指標，也不是說信用等級越高，資產就越值錢。最經典的例子就是2008年金融海嘯中，很多評級為AAA的房地產抵押貸款支持證券(MBS)也違約了，所以除非評級很高，否則不會違約。另外，由於信用評級機構會接受機構的評級要求，兩者之間存在利害關系，公平性可能會打折扣。最後，信用評級是一個後向指標，大部分資產價格已經提前反映，所以在選擇投資標的時，信用評級可以作為一個把關，但不能指望通過信用評級選擇投資標的就能獲得高收益。以上是對信用評級的限制，投資者一定要注意。

by Cassandra 瀏覽 3